上周国际金价在1280上方小幅震荡，周中美国公布的劳动力市场数据超市场预期，市场风险偏好获得较大的提振，美国三大股指离历史高点仅一步之遥。尽管美国的劳动力市场数据的企稳使得美国的通胀前景再次回暖，但在经过了3月份的FOMC会议之后，美联储对于其货币政策的态度，让也市场相信美国的货币环境仍然会保持相对宽松。这也令黄金的走势并没有因为改善的经济数据而变得疲弱。周中国际金价也一度触及1281.02的低点，不过后有回升，并最终报收于1291.55美元/盎司，较前一周略微下挫了0.05%。

　　在SPDR持仓数据方面，随着黄金的走势趋于平淡，COMEX黄金期货的总持仓量较前一周减少了6万张至44万张，创下了年初以来的新低。而在非商业持仓方面，净多头持仓也整体有所下滑。上周COMEX的黄金期货净多头减少了2万余张至19.4万张，同时非商业空头头寸则小幅增加了近5千张至9.9万张。

　　在实物投资方面，上周SPDR黄金ETF连续5天出现流出，整个交易周中共流出22.59吨。这使得SPDR的总持仓量下滑至761.67吨创下了3个月以来的新低。

　　那么在美国经济增长消退的风险仍然无法消除的情况下，就短期的市场表现来看，欧元区的经济数据仍将成为影响美元资产价格的主要因素之一。在多空因素均在发酵的当下，黄金的走势将会更加胶着，但中期向好的格局，意味着每一次探底的都是买入的机会。

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　　（工行网站特约作者：徐铨翰）

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