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央企、地方国企相继出现信用事件，企业背景对评级增信情况有所减弱。随着年报数据的陆续披露，未来几个月预计的评级下调情况会较往年更频繁。虽然大部分企业跟踪评级下调前市场已经有预期，大幅度估值波动的可能性较小，但是若大规模的评级下调出现，仍然会在两方面影响信用债市场：一是预期层面，近期信用债市场有所降温，信用风险暴露叠加赎回压力导致相关券种的估值收益率和信用利差双双走扩，市场对于负面信息较敏感，较大规模的评级调整可能引起市场负面情绪加重，导致抛售。二是涉及到质押问题，也就是债市杠杆。部分债券将因降级失去质押资格，即使未失去质押资质，评级下调也会降低债券的质押比率，加剧机构去杠杆压力。
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