在全球传统资产管理领域,主要有股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金四类产品。受次贷危机后全球风险偏好降低的影响,债券基金增长迅速,于2011年开始取代货币市场基金,成为全球净资产规模占比仅次于股票基金的资产管理产品种类。
从基金的数量看,债券基金长期处于第二位,也仅次于股票基金,尤其值得关注的是自2010年一季度开始,债券基金数量呈现明显的上升走势。
债券基金主要有七大投资方向,包括:(1)投资级债券,指达到某一特定债券评级水平的企业债券,该类债券一般被认为信用级别较高,存在很小的违约风险,标准普尔和惠誉将评级在BBB级以上的债券定义为投资级;而穆迪Baa以上的定义为投资级。(2)高收益债券,通常指信用等级低于BBB的企业债券,它与投资级债券的主要差异就在于违约风险明显更高。(3)政府债券,指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金,以政府名义发行的债券,主要包括国库券和公债两大类,具有安全性高、流动性强、收益稳定、享免税待遇等特点。(4)多部门债券,指国内固定收益证券的组合,主要涵盖抵押担保证券和高收益债券。(5)全球债券,指在全世界主要国际金融市场(主要是美、日、欧)上同时发行,并在全球多个证交所上市,进行24小时交易的债券,具有高度流动性。(6)州立市政债券,是指由地方政府或其授权代理机构发行,用于当地城市基础设施和社会公益性项目建设的有价证券。(7)国家市政债券,是指一国范围内多个市政债券的组合。基于上述投资方向,债券基金可做相应分类。
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